Οι προσπάθειες των κυβερνήσεων-όπως της ελληνικής-να διευκολύνουν την ενεργειακή κρίση κινδυνεύουν να αναγκάσουν την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα να αυξήσει πιο επιθετικά τα επιτόκια, καθώς μάχεται κατά του πληθωρισμού ρεκόρ. Την άποψη αυτή εξέφρασε το μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου Pier Wunsch.
Είναι ήδη "λογικό" για την ΕΚΤ να αυξήσει το κόστος δανεισμού στο 3% από 0,75% τώρα για να τιθασεύσει τις τιμές, δήλωσε ο επικεφαλής της βελγικής κεντρικής τράπεζας σε συνέντευξή του στην Ουάσινγκτον. Ένας "πόλεμος επιδοτήσεων", όπου τα κράτη διανέμουν ενισχύσεις σε ενεργοβόρες επιχειρήσεις, θα εντείνει την πίεση, είπε.
"Η μεγαλύτερη ανησυχία είναι να έχουμε τη νομισματική πολιτική να προσπαθεί να θέσει υπό έλεγχο τον πληθωρισμό και τη δημοσιονομική πολιτική να κάνει όλο και περισσότερα για να στηρίξει τους ανθρώπους", δήλωσε ο Wunsch, ένα από τα "γεράκια" της ΕΚΤ. "Υπάρχει πραγματικός κίνδυνος αναντιστοιχίας της πολιτικής, και το αποτέλεσμα αυτού θα είναι υψηλότερα επιτόκια - επειδή πρέπει να κάνουμε τη δουλειά μας - καθώς και υψηλότερα ελλείμματα".
Οι παρατηρήσεις υπογραμμίζουν τις προκλήσεις του συντονισμού της νομισματικής και της δημοσιονομικής πολιτικής, καθώς η οικονομική ανάπτυξη βυθίζεται και ο πληθωρισμός εκτοξεύεται στα ύψη. Το θέμα ήταν στο επίκεντρο καθώς οι υπεύθυνοι χάραξης παγκόσμιας πολιτικής συγκεντρώθηκαν για μια από τις ετήσιες συνεδριάσεις του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου, με την αναταραχή στο Ηνωμένο Βασίλειο να δείχνει τι μπορεί να συμβεί όταν οι πολιτικές των κυβερνήσεων και των κεντρικών τραπεζών συγκρούονται.
Απειλείται το "καλάθι του νοικοκυριού"
Αν και η κατάσταση στη ζώνη του ευρώ των 19 χωρών δεν είναι τόσο τεταμένη, οι αξιωματούχοι της ΕΚΤ παροτρύνουν εδώ και μήνες να είναι στοχευμένα τα μέτρα στήριξης των νοικοκυριών και των επιχειρήσεων, ώστε να αποφευχθεί η περαιτέρω υποδαύλιση του πληθωρισμού που - στο 10% - είναι ήδη πενταπλάσιος του επίσημου στόχου.
Οι κυβερνήσεις εξακολουθούν να βάζουν στην άκρη εκατοντάδες δισεκατομμύρια ευρώ για πλαφόν στις τιμές του φυσικού αερίου και άλλες πρωτοβουλίες, ενώ ορισμένοι ζητούν πανευρωπαϊκά εργαλεία για την υποστήριξη τέτοιων μέτρων και την αποφυγή οικονομικής κατάρρευσης.
Ο Wunsch δήλωσε ότι μια τεχνική ύφεση -- που συνήθως ορίζεται ως δύο διαδοχικά τρίμηνα συρρίκνωσης της παραγωγής -- είναι πλέον η "βασική περίπτωση" στην Ευρώπη, αν και αυτό από μόνο του δεν θα είναι αρκετό για να "τεθεί ο πληθωρισμός υπό έλεγχο".
"Οι προσδοκίες της αγοράς είναι τώρα ότι θα πάμε τα επιτόκια στο 3%", είπε. "Θα πρέπει να το θεωρήσουμε ως μια πιθανότητα".
Καθώς το κόστος δανεισμού αυξάνεται, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής δεν θα πρέπει να τρομάξουν αν "κάποιοι θύλακες ευπάθειας" εμφανιστούν στις αγορές. Δεν θα δικαιολογούσε κάθε τέτοιο επεισόδιο την ενεργοποίηση του νέου εργαλείου κατά του κατακερματισμού του θεσμικού οργάνου.
"Θα πρέπει να έχουμε κάποια ανοχή στο φλερτ με κάποιες κρίσεις, επειδή δεν πρόκειται να αποτρέψετε τα πάντα πριν δείτε πού πηγαίνουν οι αγορές", δήλωσε ο Wunsch.
Εκκαθάριση των 5 τρισεκατομμυρίων ευρώ που κατέχει η ΕΚΤ σε κρατικά ομόλογα
Ταυτόχρονα, οι αξιωματούχοι θα πρέπει να προχωρήσουν στην εκκαθάριση των 5 τρισεκατομμυρίων ευρώ (4,9 τρισεκατομμυρίων δολαρίων) που κατέχει η ΕΚΤ σε κρατικά ομόλογα -- τα οποία συσσωρεύτηκαν κατά τη διάρκεια πρόσφατων κρίσεων, συμπεριλαμβανομένης της πανδημίας. Κάτι που αφορά προφανέστατα και την χώρα μας!!
"Με πληθωρισμό 10%, δεν υπάρχει κανένας λόγος να διατηρήσουμε έναν τόσο μεγάλο ισολογισμό", δήλωσε ο Wunsch. "Θα πρέπει να ξεκινήσουμε το συντομότερο δυνατό και με σχετικά χαμηλό όγκο, ώστε να μπορέσουμε να δοκιμάσουμε την ικανότητα απορρόφησης της αγοράς και στη συνέχεια να αυξήσουμε τον όγκο καθώς θα νιώθουμε άνετα με το γεγονός ότι οι αγορές μπορούν να απορροφήσουν τη μείωση".
Η αφαίρεση των κινήτρων είναι ακόμη πιο σημαντική επειδή οι συμβατικές υποθέσεις ότι ο πληθωρισμός θα επανέλθει τελικά στον στόχο του 2% μπορεί να μην ισχύουν πλέον, είπε.
Αύξηση μισθών
Η αύξηση των μισθών κατά περίπου 5% θα γίνει πιθανώς "το νέο φυσιολογικό" για μερικά χρόνια, καθώς οι εργαζόμενοι θα προσπαθούν να ανακτήσουν μέρος των απωλειών που υπέστησαν το περασμένο έτος - μία από τις πολλές τάσεις που δεν αντικατοπτρίζονται στα μοντέλα που χρησιμοποιούνται για την εκτίμηση της μελλοντικής αύξησης των τιμών.
Αυτό σημαίνει ότι οι πρώτες προβλέψεις της ΕΚΤ για το 2025 που θα βγουν τον Δεκέμβριο -- βασικό στοιχείο για τη λήψη αποφάσεων πολιτικής σε κανονικές εποχές -- θα έχουν πληροφοριακή αξία "κοντά στο μηδέν".
Το πιο σίγουρο είναι ότι η περαιτέρω ανατίμηση του αμερικανικού νομίσματος θα επιδεινώσει τις προοπτικές του πληθωρισμού.
"Όσο ισχυρότερο είναι το δολάριο τόσο μεγαλύτερη είναι η πίεση που μας ασκείται", δήλωσε ο Wunsch. "Η νομισματική μας πολιτική, είτε μας αρέσει είτε όχι, επηρεάζεται από το τι συμβαίνει στις ΗΠΑ".
