Προσθέστε το pentapostagma.gr ως προτιμώμενη πηγή στα αποτελέσματα αναζήτησης στην Google. Την ώρα που οι Αμερικανοί προσέρχονται στις κάλπες για να αποφασίσουν ποιος θα ελέγχει το Κογκρέσο, η Wall Street αντιμετωπίζει ένα φαινομενικά παράδοξο ενδεχόμενο: μια πολιτικά αποδυναμωμένη προεδρία να μη συνεπάγεται απαραίτητα απώλειες για τις μετοχές. Αντιθέτως, τα ιστορικά στοιχεία που παρουσιάζει η Morgan Stanley δείχνουν ότι οι αγορές έχουν καταγράψει ισχυρές αποδόσεις ακόμη και όταν η εξουσία στην Ουάσινγκτον μοιράζεται ανάμεσα σε αντίπαλα κόμματα.
Οι ενδιάμεσες εκλογές της 3ης Νοεμβρίου θα καθορίσουν τον έλεγχο της Βουλής των Αντιπροσώπων και της Γερουσίας για τα δύο τελευταία χρόνια της δεύτερης θητείας του Ντόναλντ Τραμπ.
Ωστόσο, οι μεγάλες επενδυτικές τράπεζες προειδοποιούν ότι το εκλογικό αποτέλεσμα δεν αρκεί από μόνο του για να καθορίσει την κατεύθυνση των χρηματιστηρίων.
Στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος παραμένουν οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων, η πορεία του πληθωρισμού, οι υπέρογκες επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη και οι επιπτώσεις της σύγκρουσης με το Ιράν.
Το παράδοξο του Κογκρέσου: Όταν η πολιτική αδράνεια ευνοεί τις μετοχές
Σύμφωνα με ιστορική ανάλυση της Morgan Stanley, ο δείκτης S&P 500 έχει καταγράψει μέση άνοδο περίπου 23% στο έτος που ακολουθεί τις ενδιάμεσες εκλογές, όταν στον Λευκό Οίκο βρίσκεται Ρεπουμπλικανός πρόεδρος και ο έλεγχος του Κογκρέσου μοιράζεται ανάμεσα στα δύο μεγάλα κόμματα.
Όταν, υπό Ρεπουμπλικανό πρόεδρο, οι Δημοκρατικοί ελέγχουν και τα δύο σώματα, η αντίστοιχη μέση ιστορική απόδοση διαμορφώνεται περίπου στο 16%.
Οι αριθμοί δεν αποτελούν πρόβλεψη για το 2027 ούτε εγγυώνται επανάληψη των παλαιότερων αποδόσεων. Αναδεικνύουν, όμως, ένα χαρακτηριστικό της αμερικανικής αγοράς: οι επενδυτές δεν αντιμετωπίζουν υποχρεωτικά το πολιτικό αδιέξοδο ως οικονομική απειλή.
ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΕΠΙΣΗΣ
Wall Street: Intel -28,6% και φόβοι για το ράλι της AI
Ο λόγος βρίσκεται στη δυσκολία προώθησης μεγάλων νομοθετικών αλλαγών όταν η προεδρία και το Κογκρέσο ελέγχονται από διαφορετικά κόμματα.
Ένα τέτοιο περιβάλλον μπορεί να περιορίσει αιφνιδιαστικές μεταβολές στη φορολογία, στις δημόσιες δαπάνες και στο ρυθμιστικό πλαίσιο των επιχειρήσεων.
Αυτό δεν σημαίνει ότι εξαφανίζονται οι πολιτικοί κίνδυνοι. Ο Αμερικανός πρόεδρος εξακολουθεί να διαθέτει σημαντικές αρμοδιότητες στους δασμούς, στην εξωτερική πολιτική και σε ζητήματα που ρυθμίζονται μέσω της εκτελεστικής εξουσίας.
Επιπλέον, η UBS προειδοποιεί ότι οι διαπραγματεύσεις για το όριο του αμερικανικού δημόσιου χρέους το 2027 μπορούν να προκαλέσουν νέες αναταράξεις, ανεξάρτητα από τη σύνθεση του Κογκρέσου.
Η τεχνητή νοημοσύνη ζητά τρισεκατομμύρια – Η Wall Street απαιτεί αποδόσεις
Πέρα από τις κάλπες, η αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά έχει στραμμένο το βλέμμα της στις τεράστιες επενδύσεις των τεχνολογικών κολοσσών.
Η UBS αναθεώρησε ανοδικά τις εκτιμήσεις της για τις συνολικές επενδύσεις σε υποδομές τεχνητής νοημοσύνης, προβλέποντας δαπάνες περίπου 1 τρισ. δολαρίων το 2026, 1,4 τρισ. το 2027 και 1,5 τρισ. το 2028.
Την ίδια στιγμή, η ισχυρή αύξηση των εσόδων από υπηρεσίες υπολογιστικού νέφους δεν αρκεί για να διαλύσει τις αμφιβολίες των επενδυτών.
Τα έσοδα του Google Cloud αυξήθηκαν κατά 103% σε ετήσια βάση, του Microsoft Azure κατά 48%, ενώ η Oracle κατέγραψε ανάπτυξη 62%.
Παρά τις επιδόσεις αυτές, το ενδιαφέρον μετατοπίζεται στη χρηματοδότηση των νέων υποδομών και στον χρόνο που θα απαιτηθεί για να μετατραπούν οι δαπάνες σε διατηρήσιμες ταμειακές ροές.
Η Morgan Stanley επισημαίνει ότι η διόρθωση της αγοράς, η οποία ξεκίνησε τον Ιούνιο, ενδέχεται να βρίσκεται στο τελευταίο στάδιό της. Πρόκειται για εκτίμηση των αναλυτών και όχι για επιβεβαιωμένο τέλος των πιέσεων.
Οι επενδυτές εξετάζουν πλέον την ποιότητα των εταιρικών κερδών, καθώς η υψηλή ανάπτυξη δεν εξασφαλίζει αυτομάτως ανάλογη χρηματιστηριακή απόδοση.
Το Ιράν και τα επιτόκια: Οι κίνδυνοι που δεν λύνονται στην κάλπη
Στο ενεργειακό μέτωπο, οι εξελίξεις στη Μέση Ανατολή εξακολουθούν να επηρεάζουν καθοριστικά τις τιμές του πετρελαίου.
Τη Δευτέρα, το Brent κατέγραψε σημαντική πτώση, καθώς οι πληροφορίες για διπλωματικές επαφές μεταξύ Ιράν και ΗΠΑ, με τη μεσολάβηση του Κατάρ, ενίσχυσαν τις προσδοκίες αποκλιμάκωσης.
Ωστόσο, οι αναφορές για νέες αμερικανικές στρατιωτικές επιχειρήσεις στο Ιράν επανέφεραν την αβεβαιότητα την Τρίτη, υπογραμμίζοντας πόσο γρήγορα μπορεί να αλλάξει το κλίμα στην αγορά ενέργειας.
Η διατήρηση υψηλών τιμών πετρελαίου ενδέχεται να επιβαρύνει τον πληθωρισμό και να περιπλέξει τις αποφάσεις της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ.
Η UBS αναμένει σταδιακή αύξηση των αμερικανικών επιτοκίων, χωρίς να θεωρεί ότι μια μετρημένη νομισματική σύσφιξη θα ανατρέψει υποχρεωτικά τις οικονομικές προοπτικές.
Για τις αγορές ομολόγων, το ύψος του δημόσιου δανεισμού και οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό παραμένουν καθοριστικοί παράγοντες.
Οι ενδιάμεσες εκλογές, επομένως, μπορούν να αλλάξουν τις πολιτικές ισορροπίες στην Ουάσινγκτον. Δεν μπορούν όμως να εξαφανίσουν τις οικονομικές αβεβαιότητες που ήδη αντιμετωπίζουν οι επενδυτές.
Και αυτό είναι το παράδοξο της σημερινής αναμέτρησης: η Wall Street μπορεί να παρακολουθεί ποιος θα επικρατήσει στο Κογκρέσο, αλλά ταυτόχρονα να αποδίδει μεγαλύτερη σημασία στο κόστος του χρήματος, στα εταιρικά κέρδη και στην επόμενη εξέλιξη του πολέμου στη Μέση Ανατολή.
